El patrimonio negativo de las EPS en Colombia continúa profundizándose. En tres años, el déficit patrimonial de estas entidades pasó de $2,3 billones a $16,8 billones, un deterioro superior a siete veces, mientras que al cierre del primer semestre de 2026 alcanzó los $18,6 billones. La evolución de estos indicadores plantea preocupaciones sobre la capacidad de las aseguradoras para responder a sus compromisos financieros y sus repercusiones sobre la cadena de atención en salud.

Los hallazgos hacen parte de un análisis del Observatorio del Medicamento Radar Farmacéutico de la Asociación de Industrias Farmacéuticas en Colombia (ASINFAR), divulgado en octubre de 2026 y elaborado con información financiera reportada a la Superintendencia Nacional de Salud. El estudio examina la evolución de los activos, pasivos y patrimonio de las EPS entre diciembre de 2022 y diciembre de 2025, con una actualización a junio de 2026, y advierte sobre las implicaciones para la estabilidad de prestadores, proveedores y servicios de salud.

Patrimonio negativo de las EPS: pasivos alcanzaron $40,3 billones en junio de 2026

Los estados financieros examinados muestran un crecimiento sostenido de las obligaciones de las EPS frente a sus activos. La comparación de los tres cortes permite observar cómo evolucionó el desequilibrio patrimonial del aseguramiento y dimensionar el aumento de los pasivos registrados durante el periodo analizado.

Fuente: Observatorio del Medicamento Radar Farmacéutico de ASINFAR.

El observatorio señala que, al cierre de 2022, se contaba con información financiera de 27 EPS, cuyos ingresos operacionales ascendían a $70,1 billones. Para junio de 2026, el patrimonio negativo registraba un deterioro adicional cercano al 10% respecto a diciembre de 2025, lo que refleja la continuidad de la tendencia identificada por la asociación.

¿Cómo se distribuyen los activos de las EPS en Colombia?

La composición de los activos constituye otro de los elementos examinados en el análisis financiero. Con corte al 30 de junio de 2026, las cuentas por cobrar representaban casi la mitad de los activos registrados, seguidas por las inversiones y los recursos disponibles en efectivo. La distribución presentada por el observatorio fue la siguiente:

• Cuentas por cobrar: 49,9% de los activos, equivalentes a $10,8 billones.
• Inversiones: 29,7% del total registrado.
• Efectivo: 11,6% de los activos.
• Otros activos: aproximadamente 8,8%, incluidos propiedades, planta, equipos e inventarios.

Dentro de las cuentas por cobrar, se identificó que el 45%, equivalente a aproximadamente $4,8 billones, estaba representado en anticipos entregados. Al descontar este componente, el saldo restante se situaba alrededor de $6 billones, según los cálculos del observatorio. Esta clasificación permite distinguir los recursos registrados como anticipos dentro de la estructura de los activos financieros de las aseguradoras.

¿Qué obligaciones concentran los pasivos de las EPS?

La estructura de los pasivos también permite comprender la situación financiera de las aseguradoras. El Observatorio del Medicamento Radar Farmacéutico identificó que una proporción importante de las obligaciones correspondía a provisiones asociadas con servicios prestados que todavía no habían sido reconocidos como cuentas por pagar. Al cierre de junio de 2026, los pasivos se distribuían así:

• Cuentas por pagar reconocidas: $19 billones, equivalentes al 47,1% de los pasivos.
• Provisiones por servicios prestados: $20,46 billones, correspondientes al 50,7%.
• Otros pasivos: aproximadamente $900.000 millones, equivalentes al 2,2%.

Las provisiones corresponden a obligaciones relacionadas con servicios prestados que, por distintos motivos, aún no habían sido reconocidas como cuentas por pagar. Su participación dentro de los pasivos evidencia el peso de estos compromisos en la situación financiera de las EPS, junto con las obligaciones que ya figuran en las cuentas por pagar de las entidades.

Nueva EPS no está incluida en los consolidados financieros

Uno de los aspectos destacados por ASINFAR es que los resultados no incorporan información financiera consolidada reciente de Nueva EPS, entidad que, según la asociación, concentra más del 20% de la población afiliada al sistema de salud colombiano. El observatorio señala que la aseguradora dejó de reportar información financiera desde el 31 de diciembre de 2023, circunstancia que incide en el alcance de los consolidados presentados.

Aunque no dispone de estados financieros actualizados de la entidad, ASINFAR estima que sus pasivos podrían superar los $10 billones. Esta proyección corresponde a los cálculos de la asociación y adquiere relevancia por la participación de Nueva EPS dentro del aseguramiento en salud, así como por el volumen de obligaciones que podría representar frente al panorama financiero de las demás entidades.

Ingresos operacionales y obligaciones financieras de las EPS

El estudio también examinó la relación entre los ingresos operacionales y las obligaciones acumuladas por las aseguradoras. Con corte a diciembre de 2025, las cuentas por pagar representaban el 22,8% de los ingresos operacionales, mientras que las provisiones equivalían al 22,7%. Estos indicadores permiten observar el peso relativo de ambos componentes dentro de las finanzas de las EPS.

Al dividir los pasivos acumulados entre el ingreso operacional diario promedio, calculado sobre una base de 360 días, el observatorio estimó que las obligaciones equivalían a 166 días de ingresos. ASINFAR contrasta este indicador con el hecho de que las EPS reciben mensualmente y de manera anticipada los recursos de la Unidad de Pago por Capitación (UPC), destinados a financiar la atención de sus afiliados.

Otro de los hallazgos corresponde al número de aseguradoras con patrimonio positivo. Hernando Macías, director de Políticas Sectoriales de ASINFAR, destacó que, de las 24 EPS que reportaron información financiera al 31 de diciembre de 2025, solamente ocho registraban un resultado patrimonial positivo. Para el directivo, esta situación plantea interrogantes sobre la capacidad de las entidades para garantizar servicios de salud y cumplir sus obligaciones con los proveedores.

¿Qué implicaciones tiene el deterioro financiero de las EPS para el sistema de salud?

La situación patrimonial descrita por ASINFAR trasciende los resultados contables de las aseguradoras y se relaciona con el funcionamiento de la cadena de atención. El comportamiento de las obligaciones financieras tiene implicaciones para las instituciones prestadoras de servicios, los proveedores de bienes y tecnologías en salud y la industria farmacéutica, actores vinculados con la prestación de los servicios a los afiliados.

En este contexto, Hernando Macías, director de Políticas Sectoriales de ASINFAR, advirtió sobre las consecuencias que el deterioro financiero puede tener para el sistema:

“El deterioro financiero de las EPS no se limita a sus balances. Sus consecuencias se trasladan a toda la cadena de atención, comprometen la estabilidad de los prestadores y proveedores, afectan a la industria farmacéutica y terminan poniendo en riesgo la continuidad y oportunidad de los servicios de salud”.

La advertencia de la asociación sitúa la evolución de las obligaciones financieras como un asunto relevante para la sostenibilidad del aseguramiento en salud en Colombia. Los resultados del observatorio reflejan una situación marcada por el crecimiento de los pasivos, la participación de las provisiones y las dificultades patrimoniales de una proporción importante de las EPS que reportaron información.

Desde esta perspectiva, ASINFAR llama la atención sobre los efectos que el deterioro financiero puede generar en las relaciones entre aseguradores, prestadores y proveedores. Su análisis pone el foco en la capacidad de las EPS para responder por los compromisos adquiridos y en las condiciones necesarias para preservar la continuidad y oportunidad de la atención de los pacientes.